Eric Gaillat, Directeur Associé Alto Invest
L’intervention d’un fonds d’investissement au capital de votre PME permet d’accélérer son développement en démultipliant les moyens et les compétences.
CE QU’IL FAUT RETENIR
Vous ne perdez pas le contrôle. Le fonds de capital développement n’a pas vocation à être majoritaire (au plus 30%). S’il vient à votre capital c’est qu’il vous fait confiance pour créer de la valeur. Il est important que vous soyez toujours le ou les dirigeants, que vous ne devenez pas salarié des investisseurs ! De plus, il existe des outils comme les obligations convertibles, qui permettent de mixer une participation au capital et un prêt, donc réduire la part des fonds propres détenue par l’investisseur.
Il est également possible de mettre en place des bons de souscription, qui vous permettront de vous renforcer au capital par la suite si vous atteignez certains objectifs que vous avez prévu dans votre business plan.Vous accélérez votre croissance. L’apport en fonds propres permet d’envisager des développements que seul l’autofinancement issu de votre activité ne permettait pas, en tout cas pas immédiatement.
Vous gagnez du temps, vous restez compétitif et êtes à même de saisir les opportunités de croissance de votre activité. Vous optimisez votre patrimoine professionnel L’arrivée d’un fonds d’investissement à votre capital démontre le potentiel de votre PME, cela donne de la valeur à votre propre participation. Si vous envisagez de céder votre société, le fonds d’investissement, actionnaire comme vous, pourra vous aider à organiser la cession et identifier les acquéreurs les plus intéressants grâce à son réseau relationnel.
Vous devez vous entourer. Entamer des discussions avec un fonds d’investissement prend un peu de temps et vous devez continuer de développer votre société en parallèle. Vous avez intérêt à associer votre expert comptable et votre conseiller juridique à votre démarche.
Vous souhaitez développer une nouvelle gamme de produits, une nouvelle ligne de production ? Vous implanter à l’étranger ? Acquérir une autre société offrant des synergies avec la vôtre ? L’intervention d’un fonds d’investissement au capital de votre PME permet d’accélérer son développement en démultipliant les moyens et les compétences. C’est une des clés du succès de votre entreprise.
Il s’agit de l’investissement en fonds propres (actions au capital) ou quasi-fonds propres (financement obligataire) dans le capital de sociétés non cotées par des professionnels de l’investissement (gérants de fonds). Ce n’est pas un prêt bancaire. Schématiquement, on distingue 4 segments d’intervention qui correspondent à la croissance de la société : l’amorçage (création), le capital risque (post-création), le capital développement (maturité) et le capital transmission (vente).
L’objectif des fonds d’investissement est d’accompagner la croissance de la société et de réaliser une plus-value en cédant la participation à un horizon de 3 à 7 ans lors d’une revente de la société à un groupe, à d’autres financiers, ou lors d’une introduction en Bourse.
Le capital investisseur au-delà de son apport financier pourra vous apporter des conseils pour votre développement (mise à disposition de son réseau relationnel, de ses experts sectoriels), éventuellement une aide dans la gestion opérationnelle de la société, et également - et il faut le prendre positivement - une exigence de performance en tant qu’actionnaire.
Il vous faudra bien évidemment présenter un « Business Plan » et convaincre l’investisseur. Votre présentation devra être claire et bannir au maximum le jargon technique, l’objectif de développement doit être clair. Il est important également de présenter les risques du secteur : une vision objective intègre toujours les points forts et les risques, ceci est toujours apprécié.
Le « Business Plan » devra comprendre un résumé d’une à deux pages maximum présentant le contexte, l’activité et le projet de développement. Ensuite vous développerez une partie produits (gamme, brevets), commerciale (source de revenu, récurrence du chiffre d’affaires), équipe (profil, complémentarité), développement et une partie financière historique et prévisionnelle (chiffre d’affaires, résultat, bilan).
Les critères favorables pour les fonds de capital développement comme Alto Invest : des produits, du chiffre d’affaires, des résultats ; une équipe de direction en place avec plusieurs personnes qui ont déjà travaillé ensemble et un bon équilibre technique/commercial ; une clientèle diversifiée, un fonds de commerce avec si possible une marque, une notoriété et la capacité de l’entreprise à perdurer sans son dirigeant ; un actionnariat de l’entreprise réparti sur une équipe, une famille, les salariés.
Vous financez votre développement : lancement d’un nouveau produit ou service, d’une nouvelle ligne de production, d’une nouvelle implantation, opération de croissance externe...
Vous renforcez la confiance de vos partenaires.
Vous améliorez votre situation bilancielle et vos relations bancaires : l’arrivée d’un fonds d’investissement à votre capital rassure les banques et permet également d’obtenir des financements bancaires plus facilement.
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