Pourquoi faut-il faire appel à un capital investisseur ? Quel est le rôle de l’investisseur ? Comment restructurer son capital ? Comment choisir son support d’investissement ? Actions ou obligations ? quelle est la marche à suivre du point de vue juridique et fiscal ?
SOMMAIRE
Pourquoi faire appel à un capital investisseur ?
Le rôle de l’investisseur ?
Comment restructurer son capital ?
Comment choisir son support d’investissement ?
Actions ou obligations ?
La marche à suivre juridique et fiscale.
Conférence animée dans le cadre du 14ème Salon des Entrepreneurs, le vendredi 2 février 2007 au Palais des Congrès de Paris.
Avec la participation de :
Nicolas BEL - Directeur Général - BACKUP AVENUE
Eglantine DENJOY - Journaliste - TF1
Gianbeppi FORTIS - Président - PC30
Eric GAILLAT - Directeur Associé - ALTO INVEST
Marc O’NEILL - Associé - GROUPE L’LIONE ET ASSOCIES
Philippe TORRE - Avocat Associé - CABINET REINHART MARVILLE TORRE
Eric GAILLAT, Directeur Associé ALTO INVEST
Nous allons parler aujourd’hui de capital investissements et d’entreprises. Comment ouvrir son capital ? Comment développer sa société en faisant appel à des fonds d’investissement ? De quelle manière peut-on continuer à la développer tout en garder le contrôle ?
Cette conférence est organisée par ALTO INVEST dont je suis un des associés fondateurs. ALTO INVEST est une société de gestion créée il y a cinq ans, qui bénéficie d’un agrément pour gérer des fonds d’investissement, avec aujourd’hui 220 millions d’euros investis sur près de 45 PME. Je laisse maintenant la parole à Eglantine DENJOY, journaliste de TF1.
Eglantine DENJOY, Journaliste TF1
Bonjour à tous. Je vais donc vous présenter les intervenants : Nicolas BEL, jeune entrepreneur, de l’entreprise BACKUP AVENUE qui fait de la sauvegarde de données informatiques. Il nous expliquera comment il a levé des fonds auprès d’ALTO INVEST.
Philippe TORRE, Avocat spécialisé en affaires, levées de fonds et pactes d’actionnaires.
Farid, de la société PC30, une entreprise qui n’a que trois ans mais qui réalise aujourd’hui un chiffre d’affaires de 10 millions d’euros et qui a besoin d’argent pour financer sa croissance très rapide.
Marc O’NEILL, de la banque L’LIONE ET ASSOCIES, spécialiste du conseil en milieu de fonds.
Je vous propose de commencer par le témoignage de Farid de la société PC 30.
Farid, PC30
PC30, créé en novembre 2003, est le leader français du dépannage informatique à domicile. PC30 fait également de l’installation, de l’assistance et de la formation auprès des particuliers.
La société a connu une très forte croissance puisqu’elle est passée de 0 à 10.700.000 € de chiffre d’affaires en trois ans. Notre entreprise a eu besoin de fonds pour accélérer et soutenir cette croissance. PC30 a fait une première levée de fonds auprès de business angels, pour trouver rapidement des petites sommes, puis est passé par une cotation au marché libre à la Bourse de Paris où la majorité du capital a été réservée à un certain nombre d’investisseurs dont ALTO INVEST, qui a été un des premiers à nous soutenir dans ce projet.
Eglantine DENJOY
Comment avez-vous décidé du dosage ?
Farid
Il ressortait du business plan que nous avions un certain besoin financier, notamment lors de la première levée de fonds auprès d’un business angel. Nous sommes des investisseurs, nous connaissons notre métier.
Aussi, pour le choix des investisseurs, il est important d’avoir des gens qui vont vous accompagner dans le cadre de l’ingénierie financière et qui vont pouvoir vous ouvrir des portes différentes en fonction des différents stades de développement de l’entreprise. On essaie dans les levées de fonds d’avoir des investisseurs actifs avec nous, c’est-à-dire des investisseurs qui vont nous apporter une vraie valeur ajoutée en termes d’ingénierie financière.
Eglantine DENJOY
Vous êtes-vous fait accompagner par un avocat ?
Farid
Pour notre première levée de fonds auprès d’un business angel, nous étions accompagnés d’un leveur de fonds, mais sans pacte ni conseil juridique. Par contre, pour la deuxième levée de fonds portant sur des montants beaucoup plus importants, nous avons été accompagnés par des avocats, pour sécuriser un certain nombre de choses.
Eglantine DENJOY
Pourquoi entrer en Bourse ?
Farid
Notre idée était d’être orienté grand public. La Bourse nous permettait de nous donner une visibilité auprès du grand public, en nous affichant à la fois en termes de performances économiques mais aussi en termes de croissance. La Bourse nous permettait également d’avoir plusieurs fonds d’investissement à nos côtés et de garder une certaine indépendance alors que dans le cadre d’un accompagnement plus classique, les gros fonds auraient pu prendre une très grande partie du capital.
Eglantine DENJOY
Quelle est ton impression ?
Farid
On a eu beaucoup de chances et mon impression est plutôt positive.
Eglantine DENJOY
Un autre témoignage un peu différent maintenant avec Nicolas BEL de BACKUP AVENUE.
Nicolas BEL, Directeur Général BACKUP AVENUE
BACKUP AVENUE est une entreprise qui sauvegarde les données informatiques d’entreprises, PME et grands comptes. BACKUP AVENUE garantit la pérennité de leurs données et s’assimile à une assurance que souscrivent les entreprises. La société compte aujourd’hui 2.000 clients, PME et grands comptes. Elle a effectué 1 million de restauration en 2006, ce qui témoigne de son utilité.
Comparativement à PC30, nous sommes dans la dernière étape du processus de finalisation de cette levée de fonds, à savoir la mise en place du pacte d’actionnaires.
Eglantine DENJOY
BACKUP AVENUE a été créé en 2001 et vous êtes l’émanation d’un incubateur.
Nicolas BEL
BACKUP AVENUE a été créé en 2001 par STARTUP AVENUE, un incubateur de start-up qui a connu la grande époque des start-up Internet. STARTUP AVENUE a financé le développement de BACKUP AVENUE jusqu’à ce qu’elle devienne rentable en 2004. Tous les investissements consentis pour monter la plateforme technologique ont été financés par STARTUP AVENUE. Aujourd’hui, nous nous tournons vers un fonds d’investissement, en l’occurrence ALTO, pour accélérer notre développement.
Nous sommes à une étape charnière de notre développement. Le marché est très porteur, donc nous voulons aller plus vite. Mais nos propres moyens sont limités. Nous allons anticiper des recrutements et nous déployer à l’international. Le rapprochement avec un fonds d’investissement est un bon moyen pour se développer à court terme et à long terme.
Quand on s’associe à un fonds d’investissement de type ALTO, on espère qu’il sera capable de nous accompagner sur le long terme pour, par exemple, nous permettre de développer de nouveaux services ou produits, de réaliser des acquisitions en France et à l’international. Par la suite, nous nous sommes à nouveau tournés vers ALTO pour confirmer notre indépendance.
Eglantine DENJOY
En fait, il n’y avait pas de risques pour vous de perdre le contrôle.
Nicolas BEL
La part du capital que va obtenir ALTO à l’issue du « deal » est une part minoritaire, donc les actionnaires fondateurs, en l’occurrence STARTUP AVENUE, gardent le contrôle de la structure. L’apport d’argent que le fonds attribue à notre modèle nous donne de la visibilité financière, et une marque de confiance vis à vis des actionnaires en place, ce qui permet d’accélérer notre développement.
De plus, le fait d’être approchés par des entreprises du marché avec de l’argent et un business plan validé par des professionnels de la finance, nous rend moins vulnérables et moins enclins à étudier une cession totale ou partielle de l’entreprise.
Eglantine DENJOY
Tu m’as dit que c’était aussi un moyen pour toi de se professionnaliser.
Nicolas BEL
Absolument. L’objectif de BACKUP AVENUE à moyen terme, d’ici trois ans, est d’entrer en Bourse comme PC30. On se rend compte que les exigences des marchés financiers sont fortes en termes de professionnalisme, de reporting financier et de communication. Faire entrer un fonds dès maintenant est un moyen de se familiariser avec ces exigences et d’avoir un reporting mensuel ou trimestriel, de communiquer clairement son résultat, de faire un business plan qu’on tient coûte que coûte, ce qui est moins le cas quand on est entre actionnaires fondateurs. Avec un fonds, la pression est plus forte. C’est une bonne préparation pour les marchés financiers.
Eglantine DENJOY
Pourquoi avoir envie d’entrer en Bourse ?
Nicolas BEL,
C’est un projet qui est stimulant pour toute l’équipe de BACKUP AVENUE.
Eglantine DENJOY
Vous êtes aujourd’hui relativement petits.
Nicolas BEL
On est douze personnes mais on est vraiment sur un marché porteur. Toutes les entreprises ont pris conscience de la nécessité de sauvegarder leurs données informatiques et d’une manière efficace.
Il y a là une vraie opportunité. Même si aujourd’hui, nous avons une taille modeste, nous avons vocation à croître très rapidement. La Bourse est un challenge qui motive toute l’équipe. Toutes les personnes clés de notre entreprise sont intéressées au capital, soit en actions, soit par le biais de stock-options. Tous espèrent s’enrichir avec BACKUP AVENUE.
Eglantine DENJOY
Une remarque Philippe TORRE ?
Philippe TORRE, Avocat Associé Cabinet REINHART MARVILLE
Effectivement, la liquidité qu’apporte aux actionnaires une introduction en Bourse, est une donnée significative dans l’attractivité des marchés financiers.
Eglantine DENJOY
Je vais me tourner vers le fonds d’investissement avec M. GAILLAT. Est-ce que toutes les entreprises que vous accompagnez sont des entreprises qui ont un potentiel pour entrer en Bourse ?
Eric GAILLAT
Pas automatique, même si la sortie en Bourse est un classique. Il faut savoir que le fonds d’investissement sort un jour du capital la société. C’est-à-dire que quelqu’un, soit l’entrepreneur, soit un autre fonds, soit encore l’introduction en Bourse, va à un moment donné nous racheter nos parts. Une entreprise qui ouvre son capital à un fonds d’investissement, doit savoir que c’est pour une durée limitée dans le temps.
EN SAVOIR PLUS
CONSULTEZ LE SITE DE ALTO INVEST
